ビットコイン、史上4回目の「クロス」も 下げ幅限定的か 【クラーケン・インテリジェンス】

ビットコイン強気サイクルの天井はどこか?クラーケン・インテリジェンスは、毎週、6つのチャートを更新して歴史的な相場の天井と現在地の距離感を定点観測している。
今回は、複数のチャートで大きな動きがあった。「ビットコインPi」指数では歴史的にサイクルの天井を示す「クロス」が見られた。一方、「ビットコイン強気相場 週間サポート」によると、調整局面でも4万ドルを下回る可能性は低い。

①ビットコインPi指数
ビットコインPi指数は、111日間移動平均線と350日間移動平均線×2 を使ってマーケットサイクルの天井を探る方法。歴史的に双方がクロスした時点がマーケットの天井となってきた。
(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily「ビットコインPi指数 」)
過去の例を見てみると、2013年4月6日、ビットコインが229ドルの時に2つの平均線がクロスし、約3日後にサイクルの頂点に到達した。また2013年12月4日、ビットコインが1130ドルの時に2つの平均線がクロスし、約5日後にサイクルの頂点に達した。さらに2017年12月16日、ビットコインが1万9660ドルの時に平均線がクロスし、同日にサイクルの頂点に達した。

現在、111日間移動平均線は4万5168ドルで350日間移動平均線×2は4万5154ドルとなっており、2つの移動平均線はクロスした。ビットコイン史上で4回目の出来事であり、ビットコインのマーケットが近く天井をつく可能性を示唆している。ただビットコインPi指数は、クロスしたら必ず弱気相場に入ることを示すわけではない。

②「ビットコイン強気相場 週間サポート」

ビットコインは、歴史的に20週指数平滑移動平均線(EMA)と21週移動平均線(SMA)がサポートとして機能してきた。ビットコイン価格は2つの平均線をサポートに反発して新たな上昇トレンドを作る傾向がある。もし価格が双方の移動平均線を下回る時、強気相場の終わりを示している可能性が高い。
(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily「ビットコイン強気相場 週間サポート」)

ビットコイン価格5万9995ドル時点で、20週EMAと21週SMAはそれぞれ4万3054ドル、3万9463ドルに位置している。過去1週間で1800ドル、2100ドルずつ上昇した。

仮に20週EMAまで下落すると28.2%調整、21週SMAまで下落すると34.2%調整することになる。
21週SMAはまもなく4万ドルに到達する事から、今回の強気相場における調整局面でも4万ドルを下回る可能性が低いことを示している。

③ ビットコイン対数成長曲線

2011年1月からのビットコイン価格の推移において、レジスタンス(天井)とサポート(底)を繋げた成長曲線を引いた。赤い対数の線を超えたら「買われすぎ」、緑の対数の線を下回ったら「売られすぎ」と考えられる。
(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily「ビットコイン対数成長曲線」)

現在のビットコイン”買われ過ぎ”の水準は7万9370ドルから10万4281ドルで、現在の価格と比較して32%〜74%の乖離がある。一方、ビットコイン”売られ過ぎ”の水準は1万6057ドルから2万1097ドルで現在の価格と比較して65〜73%の乖離がある。

ビットコインが今後も上記の成長カーブ通りに動くという保証はどこにもないが、この成長曲線はビットコイン市場が強気相場にいるのか、弱気相場にいるのかを知る上で参考になるだろう。

④ホドル・ウェーブ(少なくとも過去1年間移動しなかったビットコインの割合)

少なくとも過去1年間移動しなかったビットコインの供給量全体に対する割合は55.43%で、先週の55.53%からわずかに減った。2020年9月に記録した現サイクルの頂点である63.4%から8ポイントのマイナスとなった。
歴史的にビットコイン価格が上昇するに従い、動かないビットコインの割合が減る傾向がある。

(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily「ホドル・ウェーブ」)

過去1、2週間、ホドルウェーブの下降トレンドがかなり鈍ってきている現状では、2013年のビットコイン強気相場と似た形で推移している。

2013年、ビットコインのホドルウェーブが当時のサイクルの頂点である48.2%に到達した時、ビットコイン価格は20.4ドル。ビットコインが11月30日に当時の最高価格である1158ドルに到達した時にホドルウェーブは38.8%まで下がった。当時のサイクルでは、価格が5580%上昇する一方でホドルウェーブは9.4ポイント下がったことになる。

⑤ストック・フロー分析

ビットコイン のストックフロー分析によると、ビットコインは若干売られすぎの水準にある。ストックフロー率からの乖離幅は0.8(1より下は売られすぎ)の水準にあり、先週の0.82から若干下落した。

(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily ストック・フロー分析)

ストック・フロー率は、ビットコインの総供給量(ストック)と新たな供給量(フロー)を基に算出される。高ければ高いほど、分析対象のコモディティの希少性が増すことを意味する。ストック・フロー率に ビットコイン 価格の推移を重ね合わせると、両者の動きがほぼ同じであることが分かる。

新たなビットコイン供給量が6.25BTCから3.125BTCまで半減する「半減期」まで1112日となった。

⑥ グーグル検索とビットコイン

現在のビットコインのグーグルトレンドスコアは40で、先月の49から低下した。

(出典:Kraken Intelligence’s OTC Daily 「グーグル検索とビットコイン」)

このスコアは、世界の「Bitcoin」グーグル検索数を価格と比較して算出したもので、急上昇したら価格が高値に近いことを示唆している。

過去最高は2017年12月に記録した100だ。

※本原稿は、Kraken IntelligenceのOTC Dailyの一部を翻訳・編集したものです。

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